[Audio] Castor López: “Solo solucionar el tema monetario no asegura disminuir la inflación”

Durante una entrevista con Radio Exclusiva, el ingeniero Castor López sostuvo que existe un consenso entre consultoras y centros de monitoreo respecto de una posible desaceleración de la inflación durante agosto, con estimaciones que la ubican entre el 1,6% y el 1,8%.

López consideró que el dato sería positivo en relación con los meses anteriores, aunque aclaró que debe analizarse dentro de un contexto macroeconómico más amplio. En ese sentido, destacó el buen desempeño del comercio exterior, las exportaciones y el superávit comercial, pero señaló que la inversión continúa por debajo del nivel necesario para lograr una recuperación vigorosa.

También advirtió sobre un consumo privado y un gasto público todavía bajos, en una economía que, según explicó, lleva aproximadamente 15 años de estancamiento, caracterizados por períodos de caída y posteriores rebotes.

“Tenemos un crecimiento muy moderado del 2% anual del producto y muy asimétrico”, sostuvo el economista, quien consideró que ese nivel apenas supera el crecimiento vegetativo y, por lo tanto, no resulta completamente satisfactorio.

La falta de crédito y el problema de las tasas

Otro de los puntos abordados fue la situación del sistema financiero. López señaló que existe una morosidad relativamente elevada, asociada a las altas tasas de interés registradas meses atrás, y cuestionó que el sistema bancario argentino no cuente con un mecanismo de scoring suficientemente desarrollado.

Según explicó, las tasas elevadas terminan afectando tanto a los deudores como a quienes cumplen con sus obligaciones, dificultando la recuperación del crédito y, especialmente, el aumento de la inversión.

“El bimonetarismo no es neutro”

Uno de los conceptos centrales de su análisis fue el impacto de la convivencia entre el peso y el dólar.

López sostuvo que actualmente “faltan pesos” y “sobran dólares”, y consideró que la economía bimonetaria comienza a mostrar problemas de funcionamiento.

En particular, señaló que el sistema bancario puede recibir depósitos en dólares, pero encuentra dificultades para canalizarlos como préstamos en esa moneda hacia personas o empresas que no tienen ingresos en divisas.

Para el economista, esto termina interrumpiendo el circuito fundamental entre ahorro e inversión y demuestra que la convivencia entre ambas monedas “no es neutra”.

Además, sostuvo que la incertidumbre electoral lleva a muchas familias y empresas con capacidad de ahorro a dolarizar sus activos, mientras que los empresarios postergan decisiones de inversión ante la falta de escenarios de certidumbre a mediano plazo.

La inflación y sus múltiples causas

López también cuestionó la idea de que la inflación pueda resolverse únicamente mediante una decisión política o un decreto.

Si bien reconoció que la inflación tiene un componente monetario innegable, explicó que existen otros factores que inciden en la evolución de los precios, como la corrección de precios relativos y tarifas que habían permanecido subsidiadas.

A esto sumó el peso de las expectativas, particularmente importantes en Argentina debido a su extensa historia de emisión monetaria y procesos inflacionarios.

“Solo solucionar el tema monetario no asegura disminuir la inflación”, afirmó, al señalar que Argentina todavía se encuentra lejos de los niveles de inflación de sus países vecinos de Sudamérica.

En ese sentido, consideró necesario alcanzar una inflación de un dígito anual y remarcó que para ello será indispensable mantener disciplina fiscal y monetaria.

Finalmente, López hizo referencia a las ideas del reconocido economista santiagueño Julio Hipólito Guillermo Olivera, a quien mencionó al abordar las distintas clases y causas de la inflación.

El análisis fue realizado durante una entrevista en Radio Exclusiva, donde López repasó los principales desafíos que enfrenta la economía argentina de cara a los próximos meses.