El Ministerio de Economía deberá afrontar la próxima semana una de las principales licitaciones de deuda del mes, con vencimientos por alrededor de $14 billones. El resultado será seguido de cerca por el mercado, que buscará determinar qué porcentaje de esos compromisos el Tesoro logra refinanciar.
La operación estará a cargo de la Secretaría de Finanzas, encabezada por Federico Furiase. Se trata de la segunda licitación del mes y representa un desafío mayor respecto del primer llamado, en el que vencían unos $4,5 billones y el Gobierno consiguió renovar apenas por encima del 100%.
Del total que deberá renovarse, unos $7,2 billones corresponden a instrumentos ajustados por TAMAR, $4,4 billones a títulos dollar-linked y los $2,8 billones restantes a instrumentos a tasa fija.
El Gobierno también concretó esta semana un canje de bonos dollar-linked con vencimiento el 31 de agosto. La operación tuvo una aceptación del 34%, equivalente a unos $2,2 billones.
El dato clave para los inversores será, por lo tanto, el nivel de rollover: es decir, cuánto de la deuda que vence logra el Tesoro refinanciar mediante nuevas colocaciones. Un resultado superior al 100% permitiría obtener financiamiento adicional, mientras que un porcentaje inferior implicaría utilizar recursos para cubrir parte de los vencimientos.
La licitación se producirá en un contexto de especial atención sobre las tasas en pesos, el comportamiento del dólar y la evolución de los activos argentinos, por lo que el resultado será considerado una señal relevante sobre la confianza del mercado en la estrategia financiera del Gobierno.
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